仁桥资产：地产股的拐点不会太远 AI板块行情将告一段落

在近期月度观点中，仁桥资产表示，拐点不会太远了。对于地产的股票来讲，目前几乎是全部破净的状态，市值的总和以及占比已经被极限的压缩，交易的价格实际上是破产危机时的定价，这显然是不合理的。没有了投资属性的地产就是最大的消费，它活了，其他的消费也就活了。关于市场中最强势的AI板块，仁桥资产认为算力方向“卖水人”的逻辑可能要告一段落了，因为作为“淘金者”的“卖水人”，开始大卖很容易，但持续大卖的基础一定是“淘金者”要淘到金，目前的股票定价已经隐含了过于乐观的淘金预期，风险收益比显然是不佳的。

进化论资产：当前市场是“性价比”具备吸引力的位置

(资料图)

市场方面，受压于国内疲软的经济数据，5 月份市场出现了一定程度的回调，人工智能方向整体进入区间震荡，细分板块光模块表现较好，存储芯片表现强势，新能源汽车及汽车零部件底部震荡走强，而地产、消费等和民生相关的领域则是反映通缩预期，进入下跌通道。目前市场不少板块估值较历史平均值明显低估，而低估本身包含着对未来的悲观预期，因此当前的低估值水平能为投资者带来较好的赔率。在当下，我们认为市场整体贝塔的下行风险已经有限，选股的阿尔法会在后期逐步明显增强。如果经济预期有边际好转的迹象，则会再叠加一层市场贝塔的奖励。因此，结合目前的市场预期和估值水平，当前是“性价比”具备吸引力的位置。

优美利投资：市场存在分化高景气赛道有中长期入场机会

优美利投资总经理贺金龙在接受采访时也表示，假期期间，外围市场的回调和地缘政治因素的利空带来市场风险偏好持续下降，节后A股回调。在6月下跌中，市场存在分化，有逆向吸金左侧资金流入现象，ETF6月净申购超过260亿元。按照当前宽基指数历史分位来看，回调往往带来机会，而复苏依旧是中长期趋势的主旋律，中长期大幅度调整的高景气长趋势赛道有中长期入场机会。

安值投资：政策组合拳 消费、投资都会有一定抓手

对于政策组合拳，市场预期非常多。总结来看，消费、投资都会有一定抓手。新能源汽车下乡，中央是否会对地方的消费券进行补贴带动体量上升，投资端，除一线城市是否会继续放松，新增一些专项债对基建投资的支撑。关于整体政策刺激力度，我们认为要理性期待，因为当前总量就业相对平稳，经济走弱的斜率开始放缓，经济虽然还在走弱但已经出现一定的筑底迹象，而且政策空间也要有所预留应对后续外部经济周期的压力，因此当前节点的政策核心目的是避免经济出现加速下行，以托底与扭转预期为主，因此不要对强刺激抱有太大期待。

青骊投资：AI是全球共振的、持续突破的黑科技领域

青骊投资总经理苏雪晶表示，国内的经济复苏逻辑仍是全市场关注的焦点，涉及了新能源车、光伏和房地产；AI领域与全球共振也会愈发明显，AI的空前影响也充分证明，能够提升生产力的科技突破是全球资本市场关注的焦点，可能是未来5到10年的系统性机遇，绝对不是短期一两年的所谓“概念炒作”。应用端的投资百花齐放是大概率的。港股配置价值早已经凸显，现在主要是参与主体结构所导致的影响，期待见底给投资人带来丰厚回报的空间。

东方港湾投资：A股市场整体估值偏低 继续下跌空间有限

5月以来，A股市场整体偏弱，震荡调整，创业板指接连调整新低，沪指也在 3200点附近反复试探，资金谨慎情绪主导市场，在行业间维持快速轮动。近期高频经济数据边际转弱是A股市场走势承压的核心原因。短期来看，如无刺激政策出台，预计国内PMI等经济数据将继续承压，并制约A股市场走势，7月底政治局会议或是国内政策的重要观察窗口。但在市场连续下跌后，部分涨幅过高、涨幅过快的品种风险已经有所释放，A股正逐渐进入底部区域，中期市场机会大于风险。中国内需市场潜力大，政策空间足，后续如若政策应对得当，有望逐步改善当前投资者的悲观预期，且当前A股市场整体估值并不贵，继续下跌的空间也有限。

往期回顾：

用益-私募机构观点：人工智能板块短期回调 优质个股迎来布局机会

用益-私募机构观点：A股已经出现筑底信号 未来上涨可以预见

用益-私募机构观点：当前AI板块内部分化 算力方向表现强劲

用益-私募机构观点：新能源赛道有所反弹 具备中长期配置价值

用益-私募机构观点：A股将呈现“权重震荡、重在结构”的行情特征

用益-私募机构观点：中字头弱于预期 新能源、消费呈现企稳走强趋势

用益-私募机构观点：市场结构趋于均衡 价值、成长股均有上涨机会

用益-私募机构观点：看好低估值、高分红的央国企和科技领域

用益-私募机构观点：结构性行情持续 市场将从震荡中筑底回升

用益-私募机构观点：中特估进入2.0阶段 当前是重仓消费股的窗口期

用益-私募机构观点：坚定看好A股市场 中期市场机会大于风险

责任编辑：qin